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    山海證券:避險因素重臨 金市守穩1500 ?

    山海證券   |   2019-10-09 18:59:32

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    摘要:上周金價一如預期,正式突破向下,形成頭肩頂的利淡走勢。不過,跌勢急速,但反彈同樣快。上周一(9月30日)金價跌破頭肩頂頸線后,沽壓更明顯一直走低,急挫至1460美元的水平。在周二…

    上周金價一如預期,正式突破向下,形成頭肩頂的利淡走勢。不過,跌勢急速,但反彈同樣快。上周一(930)金價跌破頭肩頂頸線后,沽壓更明顯一直走低,急挫至1460美元的水平。在周二的亞盤承接弱勢,再跌至1459美元附近,是8月初以來的低位。不過,美國數據表現接連受挫,金價急彈,到周四的美盤時段,金價已迫近1520美元的全周高位,而非農數據公布后,引發過一浪波動,但最終仍可收盤于千五關口之上。

    因美國數據表現欠佳,再次沖擊市場對美聯儲的減息預期,引起了金市的買興。上周二公布的9月份美國ISM制造業指數,僅錄得47.8,連續兩個月低盡榮枯分界線,是超過10年以來的最低水平,遠差過預期。周三,美國公布9月份ADP就業數據,新增職位僅升13.5萬個,略差過市場預期的14萬個,而8月份數字亦由19.5萬個下修至增15.7萬個。周四,美國9月份的ISM非制造業指數亦僅錄得52.6,是20168月以來的最低位,都遠差過預期。

    金市在這輪美國數據公布后復活過來,金價由低位升超過50美元,即超過3%,銀價則升0.7美元,即超過4%

    市場的減息預期上升,目前按最新CME FedWatch利率期貨數據顯示,預期10月底再減息的機率大升至85%,甚至近半預期12月會再多減25個基點。

    圖片6.png

    (預期年底美聯儲或再減息至1.25%-1.5%亦升溫)

    數據源: www.cmegroup.com

    ZFX 山海證券分析師Jacob Leung表示,兩個ISM數據急轉差,令第四季的美國經濟增長不明朗,不排除當地企業對中美貿易問題的持續越來越感到憂慮。美聯儲或不得不再減息「買保險」。

    美聯儲主席鮑威爾在全美商業經濟協會發表講話時重申,因應全球經濟風險,美聯儲將酌情采取行動,以維持美國經濟增長,被解讀為發放鴿派訊號。他指美國經濟前景仍然向好,美聯儲亦已調整利率的路徑,減息0.5%將為經濟提供支持。另外,鮑威爾指由于近期市場流動性問題,美聯儲將恢復擴張資產負債表,但強調不是量化寬松(QE)

    ZFX 山海證券分析師Jacob Leung表示,配合了近期的美國數據,明顯地美聯儲為下一步減息鋪了路,年底前再減息一次將十分可能,為金市提供動力。再者,縮表的進度有變,這將令美債息率下跌,同樣支持金市。

    另一方面,市場上的避險因素揮之不去,都令資金泊岸金市。本周投資者審慎樂觀等待中美貿易談判的最新進展,但中美雙方關系突然轉趨緊張。市場傳出特朗普政府正研究限制美國資金流入中國,又對中資公司實施出口管制,更宣布對中國官員實施簽證限制,都打擊本周貿易談判前的氣氛。有傳媒引述消息指,中方對是次談判期望不大,因中美雙方分歧仍然很大,國務院副總理劉鶴亦將不會以「習特使」身份赴美談判,更考慮準備縮短行程。

    ZFX 山海證券分析師Jacob Leung表示,本周已接近沒有可能傳出樂觀消息。中美雙方局勢相當復雜多變,隨時持續多一兩年時間。

    而英國方面,脫歐困局可說是全無進展,更出現談判破裂的情況。英方批評歐盟拒絕妥協,而歐盟則促請英方提出可行的方案。約翰遜曾與德國總理默克爾通電討論,默克爾強調除非英國同意讓北愛爾蘭留在關稅同盟,否則英歐幾乎不可能達成協議。英方批評歐盟令談判破裂,認為達成協議的機會甚微,并制訂一系列應急措施應對「硬脫歐」。

    ZFX 山海證券分析師Jacob Leung表示,目前英歐互相指責,幾乎更不可能月底前達成協議。焦點將轉移至英國政府究竟會否無視早前國會通過的法案,強行硬脫歐,到目前約翰遜仍堅持說,不會向歐盟要求延遲脫歐期限。而在這個不確定性下,避險資金難撤離金市。

    由于美國經濟前景、中美貿易爭端、減息空間等因素有所改變,配合美伊局勢、脫歐問題甚至美朝關系等政局問題,金價在1400美元水平將有不錯支持。

    圖片7.png

    金價日圖

    技術上,金價頸線下破,頭肩頂的形態完成,但跌幅遠不達預期目標,目前反彈,但看法可變成下行平衡信道,信道之間波幅可達50-60美元。早前上升軌已失守,雖跌勢有變,但未可看成轉勢向上,預期在1500美元關口爭持機會較大。

    前文建議1500美元下方做空,目標分別1485美元及1460美元已經命中套利。現建議1510美元沽出,1490美元買入,目標止損距離分別都設10美元。

    特別聲明:本文為天眼自媒體平臺“天眼號”作者上傳并發布,僅代表該作者觀點。天眼僅提供信息發布平臺。

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